美国垃圾级公司债券与美国国债的两年垃圾利差自2020年11月以来首次超过500个基点，这是首次衰退一个重要的风险指标，表明一旦利差上升，担忧违约率就会上升。渐显基点

彭博美国企业高收益指数显示，美国这一数据周四上升31个基点，债利至508个基点。差突该数据衡量的两年垃圾是投资者为持有非美国国债所需要的额外收益率。过去两周，首次衰退垃圾债券利差飙升100个基点，担忧因美联储抑制通胀的渐显基点努力加剧了市场对该央行将把美国经济推入衰退的担忧。

更高的美国利差将令发行方融资成本更高，尤其是债利那些因现金流疲弱或债务负担高于收益而导致信用评级较差的发行方。例如，差突二手车公司Carvana Co．最近发行的两年垃圾一笔债券最初难以吸引投资者，结果收益率高达10.25%。制药商Mallinckrodt Plc也发现，很难找到买家为其在今年早些时候摆脱破产保护提供债务融资。

彭博社汇编的数据显示，在疫情大部分时间里，全球垃圾级公司的借款利率并不比一些最大的公司高多少——在2021年平均仅高出2.4个百分点，因为这一年是有史以来信贷条件最宽松的一年。

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