周三恒指高开后，百惠初段反覆。证券指料财新中国在9：45公布7月服务业PMI为55.5，岑智高于上月的勇恒54.5；综合PMI为54，低于上月的随外55.3。数据公布后，围扬恆指在上试19921.91点后回软，两万两度跌至近19690水平后反弹，关上全日波幅 236.43点。或有回吐恒指收报 19767.09点，百惠升77.88点或0.4%，证券指料成交金额 955.18亿元。岑智国指及恆科指分别升 0.52%及1.24%，勇恒三项指数都向好，随外以恆科指走势较佳。围扬

阿里巴巴（9988）及腾讯（0700）分别升3.79%及2.576%，成为支持指数向好的动力。外电报道引述消息人士指美国政府拟禁止出口半导体开发必需的特定类型设计软件，以阻碍中国在人工智能方面的发展。消息带动芯片股向好，其中（0981）升4.12%，是另一升市动力。然而，内银及内房股偏软，拖累恆指及国指表现。

恒指以阴烛“陀螺”收市，若配合前交易日走势一併参考，则谱成“身怀六甲”的待变形态。

MACD 快慢线负差距扩阔，走势转弱，并与指数背驰。全日上升股份799隻，下跌股份789隻，市况略偏好。

美国供应管理协会（ISM）表示，7月非制造业採购经理指数（PMI）由6月的55.3反弹至56.7，结束连续3个月下跌趋势。市场原本估计会跌至53.5。美国6月工厂订单按月增长2%，升幅大过市场预期1.1%，扣除运输的工厂订单增长1.4%。在经济数据向好的带动下，美股三大指数向好，道指、纳指及标指分别升 1.29%、2.59%及1.56%。

夜期及ADR上升，料恆指可高开，阻力参考为20000 / 20250。若未能上破，指数或调头回软。

个股

东瑞制葯（2348）的主要业务为从事非专利化学药物开发、制造及销售。

集团在2021财年的收入约人民币11.65亿元，同比上升13.8%。股东应佔佔溢利约人民币3.58亿元，同比上升33.6%。股东应佔溢利含集团出售苏州东瑞医药科技65%股权的投资收益人民币9906.9万元；东瑞（南通）医药科技处置资产损失人民币2956.1万元；投资于联营公司康融东方（广东） 医药承担之亏损人民币4641.8万元。撇除以上因素，经营性溢利为人民币3.35亿元，同比上升16.8%。

业绩改善之原因为集团在全国药品集中採购分别中标的产品：苯磺酸氨氯地平片5毫克、阿托伐他汀钙片10毫克、恩替卡韦分散片0.5毫克、盐酸左西替利嗪片5毫克等专科药物销售放量，销售量较2020年上升所致。

集团近日股价向好，升穿50 SMA，并在金融科技系统出现信号。股份上日收报1.26元，市盈率4.308倍，收益率6.349%。集团市盈率在行业处中间偏低水平，若以5倍市盈率估值，目标价为1.46元。

-笔者为香港证监会持牌人士，不持有上述股份。

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