小摩发布研究报告称，小摩首予（03998）“增持”评级，首予预计2023-25财年销售及盈利复合年增长率为15%/17%，波司标2025财年毛利率及净利率增长50/80个基点至60.6%/13.5%，登增目标价4.9港元。持评

该行表示，港元公司市场份额达12%，小摩预计将继续顺应中国消费者对更好质量和设计羽绒服产品快速增长需求，首予利用品牌资产提升、波司标强大产品供应、登增完善分销渠道和高效营运能力等优势。持评该股本年迄今的港元表现优于恒生综合行业指数-非必需消费品类别11%，预计这种情况将会持续。小摩

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