【基差】

当前港口PB粉仓单成本和纽曼粉仓单成本分别为786.6元/吨和786.4元/吨。期货求库纽曼粉夜盘基差与基差率为104元/吨和13.21%。铁矿

【需求】

日均铁水产量+7.1至225.8。石日钢厂利润环比修复，评供平部分钢厂复产提振需求，应偏日均铁水产量触底反弹。弱复7月粗钢产量8143万吨，产提存走环比930万吨，振需同比下降6.4%；7月累计粗钢产量为6.09亿吨，期货求库同步下降6.4%。铁矿生铁产量7049万吨，石日环比下降639万吨，评供平同比下降3.6%；7月累计粗钢产量5.11亿吨，应偏同比下降3.6%。弱复

【供给】

到港量与发运量环比下降。产提存走Mysteel澳洲巴西19港发运总量2397.9万吨，环比减少213.5万吨；全球铁矿石发运总量2849.1万吨，环比减少272.9万吨。中国47港到港总量2274.7万吨，环比下降221.5万吨；中国45港到港总量2113.2万吨，环比下降307.5万吨；北方六港到港总量为1215.6万吨，环比减少301.3万吨。7月铁矿石进口量为9109万吨，环比上升212万吨；7月进口量累计值为6.27亿吨，同比下降3.4%。

【库存】

疏港量触底反弹后持续回升，港口库存小幅累库。Mysteel统计45港进口铁矿石库存总量13888.2万吨，环比+2万吨；日均疏港量环比+5.4万吨至278.2万吨。

【观点】

供应偏弱，复产提振需求，累库趋势即将被打破。基本面上，到港量低位运行，供应偏弱。钢厂复产提振铁矿石需求，本期日均铁水产量与疏港量触底反弹后持续上升，叠加到港量低位运行，港口库存累库趋势即将被打破。据Mysteel调研披露，247家钢厂高炉开工率76.24%，环比上周增加3.54%，同比去年下降6.34%；高炉炼铁产能利用率81.22%，环比增加1.62%，同比下降4.50%。钢厂复产提振需求，叠加厂库维持低位运行，补库意愿或将继续加强，叠加贴水较大，盘面短期内仍有可能继续反弹；但终端需求较弱限制反弹幅度，预计盘面维持震荡运行，后续持续关注供应恢复情况。操作建议：空单逢低止盈。

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